Bli medlem i Unga Aktiesparare här
I samband med den historiska börsnoteringen av Elon Musks konglomerat SpaceX är börsintroduktioner återigen högt uppe på agendan. Men vad är egentligen en börsnotering, varför vill bolag noteras på värdepappersmarknaden och vilka risker finns med att investera i nylanserade börsbolag? Moa Brattström går igenom förutsättningarna.
Det här är en börsnotering
En börsnotering, även kallat börsintroduktion eller IPO (Initial Public Offering), innebär att ett bolag noterar sina aktier på börsen eller en annan marknadsplats. Därigenom går bolaget från att vara privat till publikt och noteringen möjliggör för allmänheten att köpa aktier i bolaget.
Drivkrafter för en börsnotering
Det finns olika skäl som motiverar en börsintroduktion. Ett vanligt incitament är att en introduktion på börsen skapar möjligheter att få in kapital. Pengarna kan sedan användas till att expandera verksamheten, skapa förutsättningar för nya projekt eller bidra till ökad tillväxt.
Det förekommer också att företagsledningen vill sprida ägandet i bolaget. Så snart aktier erbjuds till allmänheten tillkommer fler investerare. Det skapar stabilitet i handeln med aktierna.
En annan anledning till att ett bolag vill göra en IPO är att det skapar ökad kännedom om företaget och stärker dess varumärke.
Att investera i en IPO
Innan aktierna börjar handlas på börsen erbjuds dem till en bestämd teckningskurs. Den som vill investera i bolaget ansöker om att teckna ett visst antal aktier genom en teckningsanmälan. När anmälningstiden löpt ut fördelar bolagsstyrelsen i det emitterade bolaget ut aktierna till de sökande.
Vid fördelningen av aktierna eftersträvar bolagen en balans mellan institutionella investerare och privatpersoner. Den förstnämnda gruppen skapar en stadig och långsiktig ägarbas medan privata investerare bidrar till en större ägarspridning.
Det bör noteras att en teckningsanmälan aldrig är en garanti för att få tilldelning. Om efterfrågan är större än antalet tillgängliga aktier kallas det att aktierna har blivit övertecknade. Eftersom antalet aktier som ska tas till börsen är bestämt i förväg kan i ett sådant fall en tilldelning reduceras eller helt utebli.
Fördelar med att investera i en IPO
Det finns två huvudsakliga fördelar med att investera i IPO:s.
En av dessa är att priset som betalas vid börsintroduktionen inte sällan är lägre än priset som aktien sedan noteras på. Det innebär att det finns en chans att köpa aktierna till ett relativt billigt pris.
En annan uppsida, som visar sig först när börsnoteringen är genomförd, är att aktiens pris kan rusa i samband med noteringen om intresset är stort. Ett vanligt tillvägagångssätt som inte sällan tillämpas av IPO-investerare är därför teckna/sälj-strategin som innebär att aktier tecknas och sedan säljs i närtid till börsnoteringen.
Strategin drivs av den vanligt förekommande spekulationen att aktiekursen kommer att stiga efter noteringen. Det var även fallet vid debuten för SpaceX vars aktiepris lyfte med närmare 20 procent den första handelsdagen.
Risker förenade med noteringar
Det har noterats att företag går till börsen i ett tidigare skede än förr. Det kan medföra att bolagen i högre utsträckning är både olönsamma och har en kortare historik. Följaktligen finns risken att nyligen introducerade bolag är för omogna för att ha en framgångsrik resa på börsen.
En annan risk är att aktiepriset, trots marknadens höga förväntningar, kan falla kraftigt i samband med noteringen. Det är näst intill omöjligt att förutse hur aktiekursen kommer att utvecklas efter en börsintroduktion. Nylanserade aktier tenderar att präglas av en större volatilitet.
Vid börsintroduktioner kan det vara viktigt att undersöka om bolaget tjänar pengar. Lönsamheten i nyare börsbolag behöver inte nödvändigtvis vara avgörande – eftersom bolagen kan behöva tid och kapital för att växa och öka intjäningen. Däremot bör man vara medveten om att en investering i ett bolag som befinner sig i ett tidigt utvecklingsskede kan utgöra en risk.
Det beror på att bolagets framtidsutsikter och faktiska förmåga att tjäna pengar på verksamheten inte nödvändigtvis motsvarar investerarnas förhoppningar.
Stora möjligheter med ovisst resultat
Att investera i en IPO skapar möjligheter att göra en tidig investering i ett bolag och vara med på dess förväntade börsuppgång. Myntets baksida är att investeraren aldrig kan förutse hur kursen att kommer röra sig, hur bolaget kommer att prestera eller hur framgångsrik börsnoteringen kommer att bli. Däremot kanske det är just dessa element som medför att börsnoteringar är så spännande och intressanta.
