Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Indexfonder har blivit symbolen för enkelt och billigt sparande. De lockar med låg avgift, bred exponering och långsiktigt god avkastning. Men bakom den passiva ytan döljer sig fler nyanser än man först kan tro. Att en fond följer ett index betyder inte att den är riskfri – och inte heller att alla indexfonder presterar lika bra, skriver Johanna Englundh, redaktör på Morningstar.
Inte all passiv förvaltning är likadan
När du investerar i en indexfond köper du i praktiken en färdig portfölj som speglar ett visst marknadsindex. Det kan handla om ett globalt aktieindex som MSCI World, ett svenskt som OMX Stockholm Benchmark, eller ett smalt index för till exempel teknik- eller småbolag.
Fonden försöker inte slå marknaden utan ska replikera den, helt eller delvis, genom att köpa antingen alla aktier i indexet (fullständig replikering) eller en urvalsbaserad delmängd (så kallad sampling).
En indexfond kan erbjuda lägre kostnader och en stabil avkastning över tid. Men vilket index fonden följer är avgörande för både risk och resultat. En USA-tung globalfond med 70 procent amerikanska teknikbolag beter sig till exempel helt annorlunda än en svensk småbolagsfond, även om båda är “indexfonder”.
Stora skillnader i resultat
Att indexfonder är billiga betyder inte att de alla ger samma avkastning. Under 2025 skiljer det sig 24 procentenheter mellan den bästa och den sämsta indexfonden som är tillgänglig på den svenska marknaden. Det kanske inte känns särskilt förvånande då det inkluderar alla möjliga olika indexfonder. Men även om man begränsar urvalet och endast kollar på svenska aktiefonder skiljer det sig 10 procentenheter mellan den bästa och sämsta hittills i år.
Det beror främst på vilket index de följer, men även små skillnader i avgift, valutahantering och hur ofta fonden ombalanseras kan spela roll.
En indexfond som följer ett smalt eller volatilt segment, som småbolag eller tillväxtmarknader, kan ha betydligt högre svängningar än en bred globalfond. En vanlig missuppfattning är därför att indexfonder per definition har låg risk, men det stämmer inte.
Viktigt att tänka på vid val av indexfonder
Det första steget är att förstå vilket index som fonden följer. Passar det din investeringsstrategi, risknivå och tidshorisont? En bred globalfond kan fungera som grund i en långsiktig portfölj. Medan ett mer nischat index kan komplettera men inte bör ersätta ett brett sparande.
Nästa steg är att se till att avgiften är rimlig. Två fonder som följer samma index kommer att ge olika resultat beroende på hur mycket som tas ut i förvaltningsavgift. Skillnaden kan verka liten, men över många år äter kostnaderna upp en betydande del av avkastningen.
Det tredje är att titta på hur fonden hanterar ombalansering, utdelningar och eventuella förändringar i indexet. Skillnader i hur väl fonden speglar sitt index kan leda till att avkastningen avviker något. Det kallas ”tracking error”.
Index är inte neutrala
En viktig sak att komma ihåg är att index alltid är konstruerade. De är resultatet av flera olika metodval: ska de viktas efter marknadsvärde, vara likaviktade eller filtrerade utifrån hållbarhetskriterier?
De flesta globala index är marknadsviktade, vilket innebär att de största bolagen får störst påverkan. Det betyder att du i en global indexfond får en betydande exponering mot amerikanska teknikjättar som Apple, Microsoft och Nvidia. Det behöver inte vara ett problem, men det innebär att du i praktiken tar en större sektor- och regionrisk än du kanske tror.
För den som vill minska koncentrationen finns alternativ som likaviktade indexfonder medan ESG-anpassade index innebär att hållbarhetsfilter påverkar urvalet.
Följ upp ditt sparande
Indexfonder kräver mindre underhåll än aktivt förvaltade fonder. Men det betyder inte att du ska stänga byrålådan för alltid. Det händer att fondbolag byter vilket index som fonden följer, eller att själva indexet får en ny sammansättning. Det kan förändra din portföljrisk markant och bör trigga en uppföljning från din sida.
Indexfonder är ett utmärkt verktyg för långsiktigt sparande, men de är inte riskfria och inte heller identiska. Att förstå vilket index du köper, hur fonden replikerar det och vad du betalar i avgift är avgörande för att utnyttja fördelarna med passivt sparande utan att gå vilse i indexdjungeln.
