Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Denna artikel framgår ursprungligen ur Stock Magazine nummer 2 2026
Det är dags att blicka framåt. Alice Ghilusca tar en titt på vilka faktorer som kan bli avgörande för börsen under 2026 års andra halvlek.
fter flera år av ekonomisk oro går det att se tecken på att världsekonomin nu stabiliseras. Men lugnet är långtifrån självklart. Inflationen, som sköt i höjden under 2022–2024, har visserligen dämpats till omkring 2–3 procent i många utvecklade ekonomier. Men räntorna ligger kvar på betydligt högre nivåer än under 2010-talet.
Riksbanken har, liksom Federal Reserve och ECB, gått från nollränta till nivåer på runt 2–4 procent. För investerare innebär det ett tydligt skifte. Kapital är inte längre gratis och det påverkar hela börsen.
För den svenska aktiemarknaden får det särskilt stora konsekvenser. Sverige är en liten, exportberoende ekonomi där uppemot 70–75 procent av de största börsbolagens intäkter kommer från utlandet.
Det innebär att utvecklingen på OMXS30 i högre grad styrs av vad som händer globalt snarare än enbart av utvecklingen i den inhemska ekonomin. Med en svensk BNP-tillväxt på omkring 1–2 procent jämfört med global tillväxt på cirka 2,5–3 procent blir beroendet av omvärlden ännu tydligare.
Oljan sätter agendan
Den svenska börsen påverkas i hög grad av globala energipriser – särskilt oljan. Spänningar i Mellanöstern kan snabbt driva upp oljepriset från omkring 80 till långt över 100 dollar per fat. En sådan utveckling har historiskt lett till tydliga reaktioner på OMXS30.
För Sverige, med en betydande del av börsbolagens intäkter härstammandes från utlandet, slår det direkt mot industribolag genom högre transport- och produktionskostnader.
Samtidigt ökar drivmedelspriserna för hushåll där bensinpriser kan stiga med 2–4 kronor per liter vid större oljeprisuppgångar. Det minskar konsumtionen. Effekten blir högre inflation som riskerar att ligga kvar kring eller över nivåer på 2–3 procent.
Det skulle vara något som minskar utrymmet för Riksbanken att sänka räntan från dagens aktuella nivåer på runt 2 procent. Om inflationen stiger kan det snarare leda till höjningar. Sammantaget leder detta ofta till press nedåt på börsen. Särskilt för cykliska bolag och ökad volatilitet.
Samtidigt finns det tydliga långsiktiga drivkrafter som skapar möjligheter. Den gröna omställningen innebär omfattande investeringar i elektrifiering, energi och hållbar industri där Europa planerar satsningar på hundratals miljarder euro fram till 2030.
Sverige har en stark position inom flera av dessa områden. Parallellt fortsätter digitalisering och artificiell intelligens att växa snabbt med en global marknad som väntas öka med över 15 procent per år. Det skapar nya tillväxtmöjligheter. Inte minst för svenska bolag.
Aktier med extra potential
När osäkerheten präglar marknaden finns det tydliga sektorer som är särskilt intressanta på den svenska börsen. En tydlig trend under 2026 är rotationen mot industri, råvaror och banker där investerare söker stabila kassaflöden i ett högre ränteläge.
Verkstadsbolag som Sandvik och Atlas Copco gynnas av global efterfrågan och har historiskt visat stark motståndskraft medan bankerna drar nytta av högre räntemarginaler. Inom telekom och defensiva sektorer har bolag som Telia Company utvecklats stabilt under året.
Även råvaru- och energikopplade bolag kan bli vinnare om oljepriset fortsätter uppåt. Pressade sektorer som fastigheter och vissa tillväxtbolag är fortsatt känsliga för ränteläget. Sammantaget pekar mycket på att marknaden framöver kommer att premiera lönsamma, stabila bolag – snarare än de med en högt värderad tillväxt.
