Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Hela denna artikel är en annons
Hyperliquid är en handelsplats där man kan handla krypto och kontrakt som följer priset på exempelvis olja och aktier, dygnet runt. Under Irankonflikten i våras ökade handeln i oljekontrakt kraftigt och investerare har alltmer börjat söka sig till börser där de kan handla även på kvällar och helger.
Plattformens egen digitala tillgång heter HYPE. I augusti 2026 hade den växt ungefär 21 gånger på 21 månader.
Vad som kanske är mindre känt är att Hyperliquid faktiskt är världens mest lönsamma bolag per anställd. En jämförelse från augusti 2025 satte Hyperliquid i topp med 106 miljoner dollar i intäkter per person, nästan 30 gånger så mycket som Nvidia och mer än Anthropic. Trots en hisnande omsättning har Hyperliquid nämligen bara elva anställda. Omsättning per anställd har blivit ett populärt mått på sistone i samband med att bolag gör mer och mer för att effektivisera sin verksamhet med AI.
En av anledningarna till HYPEs popularitet är den direkta kopplingen mellan HYPE och Hyperliquids omsättning. Hyperliquid tar nämligen ut en avgift för handeln, och en del av pengarna används automatiskt till att köpa HYPE, vilket påverkar priset. De köpta enheterna tas sedan bort för alltid och kan inte säljas igen. Pengar från betalande kunder används alltså till att köpa samma tillgång som spararen kan äga. Man kan göra en analogi till när börsbolag använder pengar för att köpa tillbaka egna aktier.
Trots detta menar Bitwises CIO Matt Hougan att HYPE var lågt värderad jämfört med börsbolag som Robinhood och CME, som också tjänar pengar på handel. Om ett börsbolag hade visat upp de här intäkterna per person och använt en del av intäkterna till återköp hade aktiesparare velat veta mer. En av anledningarna till den lägre värderingen skulle kunna vara att det fortfarande finns en viss acceptansrabatt när det kommer till allt som rör krypto.
Ethereum är ett annat exempel. Det är ett nätverk av datorer som kör program för bland annat betalningar och handel. Användarna betalar avgifter i ether, som förkortas ETH, och en del av avgiften tas bort för alltid. Samtidigt skapas nytt ether. Den som funderar på att köpa ether behöver alltså förstå både vad kunderna betalar och hur mängden ether förändras.
En av anledningarna till att Matt Hougan i sin analys menar att Hyperliquid inte värderas med samma måttstock som andra bolag är för att investerare associerar Hyperliquid med att vara en kryptobörs, trots att majoriteten av handeln på Hyperliquid sker i andra tillgångar så som oljeterminer. Han menar att investerarna underskattar både möjligheten att växa och kopplingen mellan avgifterna och köpen av HYPE.
Jag tror att en verksamhet som lockar betalande kunder från etablerade börser kan förtjäna en högre värdering än den får när investerare bara ser ordet krypto. Den som köper i dag behöver göra samma jämförelse med dagens pris och intäkter.
Samtidigt kan konkurrenter ta kunder, tekniken kan fallera och fler enheter kan bli tillgängliga att sälja. Som ett svar på Hyperliquid har börser så som CME och Nasdaq båda kommunicerat avsikter på att erbjuda dygnetrunthandel och tokeniserad handel.
För den som vill investera finns Bitwise Hyperliquid Staking ETP som är noterad på Nasdaq Stockholm. Den köps och säljs på börsen och gör det möjligt att investera i HYPE via vanlig ISK och kapitalförsäkring på plattformar som Avanza och Nordnet.
Vi ser att fler investerare börjar titta närmre på kryptotillgångar som HYPE, mycket för att Hyperliquid går att analysera på ett sätt som på många sätt är bekant för den aktieintresserade.
Denna analys är författad av Marco Poblete och bygger på offentlig dokumentation och research från Bitwise, Ethereum.org, och Hyperliquid.
Informationen i detta dokument är avsedd enbart för informationsbruk och utgör inte investeringsrådgivning, rekommendation eller uppmaning att genomföra en transaktion. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida resultat. Investeringar i digitala tillgångar är förenade med risk, inklusive risk för förlust av investerat kapital.
