Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Den politiska- och handelsmässiga turbulensen i USA har fått kapital att skyndsamt flytta till Europa. Gisela Gardelius förvaltar Handelsbanken Europa Småbolag och ser fortsatt uppsida på kontinentens aktiemarknader. “Vi letar efter bolag som gynnas av långsiktiga trender”, säger hon, och delar med sig av tre toppval i fonden.
Få kan ha missat att den nygamle presidenten Donald Trumps olika, svårförutsägbara utspel om inte minst tullar och tariffer har påverkat synen på USA:s aktiemarknad bland investerare.
Mycket kapital har i stället bytt världsdel och hamnat i Europa. De stora börserna på kontinenten har utklassat USA:s motsvarighet sedan årsskiftet efter att tidigare ha varit på efterkälken under en längre period.
Gisela Gardelius förvaltar Handelsbanken Europa Småbolag. Fonden är upp omkring 9 procent i år. Förvaltningsavgiften uppgår till 1,86 procent.
Gisela Gardelius, som basar över fonden sedan den 1 mars, är tydlig med att den aktivt förvaltade fonden är inriktad på små- och medelstora bolag runt om i Europa.
– Vi har en tematisk investeringsstrategi vilket innebär att vi letar efter bolag som gynnas av långsiktiga strukturella trender och har goda möjligheter till uthållig, lönsam tillväxt. Våra fyra huvudteman är produktivitet, demografi, livsstilar och miljö, säger hon till Stock Magazine.
Gisela Gardelius bjuder sedan på tips på tre europeiska bolag som hon tror har potential att gå en riktigt ljus framtid till mötes.
Hyllskylltar från Frankrike
Först ut är Vusion Group. Det franska bolaget har ett börsvärde på omkring 4 miljarder euro och är en global ledare inom digitala hyllskyltar. Det passar in på teman som digitalisering och automatisering som är exempel på områden som Gisela Gardelius ser en fortsatt stark strukturell efterfrågan inom.
– Vusion förser fysiska butiker med elektroniska prislappar, sensorer och en molnplattform som gör prisändringar och lagerstatus helt digitala. För butikerna innebär det färre manuella moment, bättre lagerprecision och mindre svinn. I vintras utökade Vusion sitt avtal med Walmart som nu rullar ut lösningen i hela sin amerikanska butiksflotta, och nyligen signerade bolaget liknande kontrakt med brittiska Co-op och spanska Eroski.
Vusion är Handelsbanken Europa Småbolags tredje största innehav och utgör cirka 3,5 procent av totalen. Sett över 2025 har aktien lyft med strax över 40 procent.
Italienska kyllösningar
Gisela Gardelius slår sedan ett slag för italienska Carel Industries. Bolaget utvecklar styrsystem för HVAC (Heating, ventilation och air conditioning) och kylning.
– Vi ser också en stark efterfrågan på energieffektivitet. Dels för att möta klimatomställningen, dels för att sänka energikostnader. Men också för att den snabba tillväxten av datacenter kräver smartare kyllösningar. Carel Industries, som är ett exempel på vår exponering mot energieffektivitet, gynnas av den strukturella tillväxten i datacenter, men har samtidigt en diversifierad exponering mot andra segment som kommersiella fastigheter, industriella kylkedjor, livsmedelshandel och bostäder.
Carel Industries har ett börsvärde på cirka 2,6 miljarder kronor. I år har aktien stigit cirka 26 procent.
Största innehavet från Irland
Gisela Gardelius betonar att de demografiska trenderna i Europa är intressanta som investeringsteman. Den åldrande befolkningen på kontinenten gör att efterfrågan på bland annat hälsovård skjuter i höjden.
Irländska Uniphar är den aktie som väger tyngst i Handelsbanken Europa Småbolag. Strax under 5 procent av det totala kapitalet är investerat i bolaget.
– Uniphar fungerar som en kommersiell partner och logistikhub för flera globala läkemedels- och medicinteknikbolag. Uniphar erbjuder bland annat tjänster som ger sjukhus tillgång till svåråtkomliga eller nyligen lanserade läkemedel, marknadsför och servar medicinteknik i fler än 20 länder och agerar som distributör till apotek på Irland. Den här kombinationen ger oss exponering mot både det växande vårdbehovet men även mot outsourcingtrenden inom sektorn, säger Gisela Gardelius.
Uniphars börsvärde uppgår till strax under 1 miljard kronor. Hittills i år har aktien rusat med runt 77 procent.
FAKTA
Handelsbanken Europa Småbolag
Tio största innehaven (mätt i procentuell andel av totala kapitalet under förvaltning):
Uniphar (Irland) – 4,7
CTP (Nederländerna) – 4,3.
Vusion Group (Frankrike) – 3,5.
Persimmon (Storbritannien) – 3,3.
Asmodee (Sverige) – 3.
Beazley (Storbritannien) – 2,8.
Fortnox (Sverige) – 2,7.
Erste Group Bank (Österrike) – 2,6.
Games Workshop (Storbritannien) – 2,5.
Atalaya Mining Copper (Spanien) – 2,3.
Källa: Avanza. Informationen hämtad den 3 juli och senast uppdaterad den 31 maj 2025.
