Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Kan en investering som görs lite mer med hjärtat även ge finansiell avkastning? Fotbollsaktier erbjuder möjligheter – men innehåller också stora risker, skriver Theo Milos.
En missad straff i 90:e minuten, ett felaktigt dombeslut eller att en spelare skadas är faktorer som få tar med i sina analyser. Men på fotbollsbörsen är det vad som kan styra måndagsmorgonens orderdjup. Runt om i världen finns flera börsnoterade fotbollsklubbar. De allra flesta är hemmahörande i Europa. Däribland engelska Manchester United, tyska Borussia Dortmund och svenska AIK Fotboll.
Det innebär att man kan köpa aktier i dem och bli delägare. Även om svenska klubbar styrs av 51-procentsregeln som säkrar att medlemmarna alltid äger en majoritet. Men hur fungerar det i praktiken? För att förstå hur detta är möjligt behöver man först greppa affärsmodellen. En fotbollsklubbs intäkter står i regel på fyra ben.
Betydelsen av sändningsrättigheter
Den största och mest stabila motorn för flera professionella klubbar är tv-rättigheter. Ligor säljer sändningsrättigheter till tv-bolag och streamingtjänster, och delar sedan ut pengar som kommer in till klubbarna. Hur mycket en klubb får beror ofta på ligaplacering, antal TV-sända matcher och hur många som tittar.
Deltagande i större internationella turneringar, som Champions League eller Europa League, kan innebära extra stora intäkter. För de största europeiska klubbarna, som Manchester United eller Borussia Dortmund, kan tv-pengarna uppgå till flera miljarder kronor.
Synlighet är en nyckel
Ytterligare en viktig intäktskälla är varumärke och kommersiella intäkter. Ett starkt varumärke gör det möjligt för klubben att tjäna pengar även utanför fotbollsplanen. Sponsorer betalar pengar för att synas på matchtröjor, arenor och i klubbens digitala kanaler. Är det en storklubb det rör sig om kan det innebära extramycket pengar.
Genom att ha fysiska och digitala butiker kan klubbar dessutom sälja tröjor, halsdukar och andra supporterprodukter till fans över hela världen. Ju större framgångar, desto starkare blir varumärket och desto högre kommersiella intäkter. Även för mindre klubbar är detta ett viktigt tillskott.
Från billigt till dyrt
Vidare satsar flera klubbar på att bygga upp en akademi för att fostra spelare. På det här sättet kan spelare gå från akademin upp till A-laget och bidra till nya framgångar, eller säljas till andra klubbar. En parallell strategi är att köpa spelare billigt, för att sedan sälja vidare dyrt. Akademi och spelarövergångar blir därför en viktig intäktskälla.
Regelbundna intäkter
Det fjärde benet är intäkter på matchdagen, i form av biljettförsäljning, mat och dryck samt event på arenan. Det kan vara svårt att skala upp obegränsat, eftersom arenan sätter ett tak, men det förblir förhoppningsvis en stabil och regelbunden intäktskälla.
Så påverkas aktierna
Varje match kan påverka klubbens aktier. En seger kan innebära avancemang till en större turnering med stora prispengar, eller en potentiell ligatitel. Misslyckade säsonger kan i stället försämra ekonomin i stort – och därmed påverka aktiekursen kraftigt. Detta beror bland annat på att klubbarna ofta har höga lönekostnader, och andra större utgifter, som är helt beroende av matchresultat och tabellplaceringar för att kunna täckas upp.
Samtidigt finns det tydliga ekonomiska ramverk. UEFA:s regelverk (Financial Sustainability Regulations, tidigare FFP) sätter ett tak hur mycket klubbar får gå i förlust och hur stor del av intäkterna som får gå till löner. Det innebär att klubbar inte kan trycka nya aktier eller ta in en obegränsad mängd externa pengar, utan att riskera sanktioner eller avstängning.
Många investerare är dessutom supportrar till klubben, vilket riskerar att känslor får allt större påverkan i köp- och säljbeslut. Emotionella beslut och börspsykologi är alltid förekommande. Men i detta fall kanske ännu mer.
För investerare innebär fotbollsaktier en unik kombination av företagsekonomi, sport och hög risk. Det kan vara ett spännande komplement till portföljen – särskilt för den med ett stort fotbollsintresse.
FAKTA
Ett urval av börsnoterade fotbollsklubbar
Danmark:
AGF Århus.
Ålborg.
Bröndby.
FC Köpenhamn (Parken Sport & Entertainment).
Silkeborg IF (Papirfabriken Invest).
Frankrike:
Olympique Lyon (Eagle Football Invest).
Italien:
Juventus.
Lazio.
Nederländerna:
Ajax.
Portugal:
Benfica.
Porto.
Sporting Lissabon.
Storbritannien:
Manchester United (noterat i USA).
Celtic.
Turkiet:
Besiktas.
Fenerbahce.
Galatasaray.
Trabzonspor.
Tyskland:
Borussia Dortmund.
SpVgg Unterhaching.
