PAM Capitals aktiechef Mattias Eriksson ser en intressant avslutning på börsåret 2025 framför sig. För Stock Magazine delar han med sig av sex extra spännande aktier med hemvist i Norden. ”Efter tio kvartal med negativ tillväxt har det vänt”, säger förvaltaren om ett av sina toppcase.
Mattias Eriksson, som är högaktuell som författare med boken ”Köp rätt aktier”, kan summera tre intensiva och svängiga första kvartal av 2025.
När Stock Magazine träffar honom på PAM Capitals huvudkontor mitt i centrala Stockholm är förvaltaren och aktiechefen tydlig med att volatilitet lär vara att vänta även under avslutningen av året.
Mattias Eriksson, som förvaltar två globala portföljer och två med nordiskt fokus, är dock noga att poängtera att han tittar mer på hur enskilda bolag presterar underliggande och delar med sig av sex nordiska aktier som han anser vara värda att slå till på.
Läget har ljusnat för BHG
BHG, Bygghemma Group, gick som tåget efter att den inledande chocken i samband med covid-19-pandemins utbrott lagt sig. När folk sedan renoverat färdigt, börjat återgå mer till sina jobb och det makroekonomiska klimatet även surnade till drabbades bolaget av en ordentlig baksmälla.
– De har haft mycket att städa upp. BHG har fått ta ned kostnaderna med 500 miljoner kronor och även skrivit ned lagret med 2 miljarder kronor. Nu kan man däremot tro att bolaget har det värsta bakom sig. Konsumenterna börjar må bättre med räntor som sänkts och även skattesänkningar som stundar. Förhoppningsvis kan konjunkturen bli lite bättre.
Tecken på en vändning har redan gått att se då BHG vuxit med 7 procent det första halvåret på en marknad som i övrigt stått still.
– Innan dess hade BHG tio raka kvartal med negativ tillväxt. Det var verkligen jobbigt för bolaget. Nu är det en spännande ”turn around” där de stora effektivitetsgreppen redan tagits. Man kan inte fånga aktien på absoluta botten längre, men samtidigt har risken också blivit betydligt lägre. Jag tycker att BHG är jättespännande.
Bättre rull för Traton
Lastbilstillverkaren Traton, där bland annat Scania är hemmahörande, har genomfört stora operationella förbättringar den senaste tiden och utvecklas åt rätt håll.
– Det är många externa faktorer som påverkar här. Någon gång kommer det att vända i USA. Men när det blir återstår att se. Om man vågar vara lite långsiktig går Traton att se som ett riktigt värdecase, betonar Mattias Eriksson.
Uppsida i Note
Kontraktstillverkaren Note steg nyligen kraftigt efter att ha offentliggjort förvärvet av försvarsinriktade Kasdon i Storbritannien.
– Det är bra och aktuellt med exponering mot försvar. Note har en bra, bred kundbas och en väldigt fin produktionsstruktur när mer av produktionen flyttas hem till Sverige och Europa. Note växer organiskt, ökar sin lönsamhet och har en bra vinsttillväxt.
Mattias Eriksson betonar att Note är en välskött koncern, med en bra vd och styrelse, som ger en intressant exponering mot generell industri.
– Ett bolag att äga länge.
Förändringar som lyfter Hexagon
Mätteknikbolaget Hexagon har inte den enklaste verksamheten att förstå rätt upp och ned på Stockholmsbörsen. Men bolagets produkter ligger helt rätt i tiden, enligt Mattias Eriksson.
– Hexagon rör sig inom väldigt intressanta nischer, såsom att visualisera byggnader och stadsbilder. Det finns en uppenbar efterfrågan och bolaget har starka marknadspositioner. Deras produkter är hjälpsamma för kunderna. Bruttomarginalen är närmare 70 procent och bolaget lägger mer än 10 procent av omsättningen på produktutveckling.
Mattias Eriksson lyfter också fram avknoppningen av divisionen Octave som potentiellt värdeskapande och ger tummen upp till Anders Svenssons intåg som vd och Björn Rosengrens entré som vice ordförande.
Finlands svar på Hexagon imponerar
Vaisala, som går att likna med Hexagon, sysslar med mätutrustning som är mer nischad mot meteorologi och industri.
– De 50 största läkemedelsbolagen globalt är kunder. Det är ett måste för den typen av bolag att ha kontroll på klimatet i produktionsanläggningarna. Vaisala har en fantastisk historik och kultur.
Mattias Eriksson understryker att värderingen är attraktiv men inte låg i absoluta tal.
– Men Vaisala har vuxit med 7 procent organiskt årligen i genomsnitt. Bolaget har en jättebra marknadsposition inom en bransch som växer. Dessutom har Vaisala höga marginaler och en väldigt fin avkastning på sitt investerade kapital.
Möjlig ketchupeffekt i QT Group
Avslutningsvis slår Mattias Eriksson ett slag för finländska QT Group. Mjukvarubolagets programmeringsverktyg används bland annat till instrumentbrädorna som finns i en Mercedes-bil och i produkter som används i sjukvården.
– På kort sikt är det lite av en lottsedel. Det krävs att kunderna kommer in med väldigt många orders. Då finns det en mycket stor uppsida rent teoretiskt. Men det är ett jättebra bolag som har fantastiska nyckeltal och värderas ovanligt lågt. Sett över flera års tid tror jag att QT Group kan bli en väldigt bra investering oaktat vad som sker i det fjärde kvartalet.
