Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Genom att förstå och kunna dra nytta av ankringseffekten, en av de vanligaste psykologiska fällorna, skapar du dig förutsättningar för både ett mentalt övertag och en positiv avkastningsresa på börsen, skriver Robert Blomfjord.
Så luras du av ankringseffekten
Ankringseffekten är ett beteendeekonomiskt begrepp som beskriver en av de vanligaste tankefällorna på börsen. Enkelt förklarat: vi tenderar att fastna vid ett specifikt pris som en referenspunkt och låter det påverka våra beslut. Även när informationen bakom det priset är gammal och irrelevant.
Tänk dig att du köper en aktie för 100 kronor. Den stiger till 150 kronor och faller sedan tillbaka till 125 kronor. Trots att du faktiskt är upp 25 procent känns det ofta som en förlust. Hjärnan lagrar nämligen känslor starkare än siffror. Den gamla toppen på 150 kronor sitter kvar som ett ankare.
Allt under det upplevs som att du förlorat något eftersom nya ankare också kan uppstå. Det kan handla om både inköpspris såsom en tidigare topp. Det blir ännu tydligare om fundamenta förändras på vägen.
Säg att aktien faller från 150 till 125 kronor på grund av en vinstvarning eller att bolaget tappar en viktig kund. Då är frågan inte längre om aktien ska tillbaka till 150 kronor, utan snarare om 125 kronor över huvud taget är ett rimligt pris givet det nya läget. Men ankringseffekten gör att vi ofta inte ens ställer oss den frågan. Istället väntar vi på att nå vår gamla referenspunkt igen – trots att marknadsläget ser helt annorlunda ut.
Teknisk analys – mönster, psykologi och ankare
Ovan beskrivs hur ett ankare kan påverka i fundamentala aspekter vid säljbeslut. Men biasen påverkar också när vi kollar på en aktie som vi överväger att köpa. Ankring kan förklara hur vi lätt kan tänka att en aktie ser “billig” ut när den fallit från 150 till 100 kronor. “Trevligt, den här aktien kostar ju mycket mindre nu, vilken rabatt!”.
Nja, tyvärr är det så klart inte så enkelt. I det här fallet agerar den tidigare toppen på 150 kronor som ett ankare. Även vid köp kan vi gå i fällan att fästa orimligt stor vikt vid en tidigare och irrelevant referenspunkt.
Men hur kan vi utnyttja ankringseffekten, då? Inom teknisk analys (TA) beskrivs ofta många olika mönster och formationer som dubbeltoppar, trianglar och stöd-motståndsområden. Alla dessa former är baserade på hur aktiekursen historiskt har rört sig, alltså på tidigare referenspunkter. Är teknisk analys då bara olika uttryck för ankare? Tillsammans med några andra psykologiska aspekter: ja. Betyder det att teknisk analys inte har något signalvärde och därmed ska bortses ifrån? Nej.
Det finns något av en paradox inbyggd i teknisk analys. Den fungerar delvis för att folk tror att den fungerar. Om aktien är motvillig att bryta ner under 100 kronor, alltså att den har stöd där, så håller inte stödet för att det är ett magiskt pris – utan för att tillräckligt många investerare minns den nivån och agerar utifrån den.
Ankringseffekten är alltså inte bara en förklaring till teknisk analys. Den är en av anledningarna till att teknisk analys över huvud taget har förklaringskraft. Det intressanta är att den här insikten inte gör mönstren mindre användbara. Även om du vet att ett stöd vid 100 kronor ”bara” är psykologi kan det fortfarande vara rationellt att agera utifrån det – eftersom andra sannolikt kommer att göra det. Mönstret består trots att alla förstår varför det uppstår.
Undvik fällan i praktiken
Att veta att ankringseffekten finns är ett bra första steg. Men det räcker sällan. Hjärnan är listig och ankringen sker ofta utan att du märker det. Här följer några mer konkreta strategier för att skydda sig.
Testa dig själv med det omvända scenariot: om du inte redan ägde aktien – skulle du köpa den i dag, till dagens pris, med dagens information? Om svaret är nej, äger du den förmodligen av fel anledning. Det här är ett av de mest effektiva mentala testen du kan göra.
Hämta in ett utifrånperspektiv. Det är svårt att se sina egna ankare. Prata med någon som inte känner till ditt inköpspris och fråga vad de tycker om aktien utifrån läget i dag. Reaktionen kan vara lärorik.
Var extra vaksam efter stora rörelser. Ankring blir som starkast när en aktie har rasat kraftigt eller stigit snabbt. Det är just då hjärnan låser sig vid den gamla nivån och ropar: ”Den ska tillbaka!”. Det är just då du behöver bromsa och tänka efter extra noga.
Det fina med ankringseffekten är att ju mer du förstår den, desto mer ser du den överallt: i dina egna beslut, i graferna och i hur andra reagerar på kursrörelser. Den går att utnyttja innan ett köp via teknisk analys. Men den är ofta till din nackdel när du väl äger en aktie.
De som fattar beslut baserade på aktuella förutsättningar snarare än på gamla aktiepriser har ett genuint övertag. Inte för att de vet vad som händer härnäst – utan för att de inte låter ankare stå i vägen för analysen.
När du dessutom förstår varför tekniska mönster uppstår kan du använda dem utan att själv bli fångad i dem. Det är en av de mest användbara sakerna du kan lära dig om dig själv som investerare.
