Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Denna artikel framgår ursprungligen på Aktiespararnas webbplats
New York-börsen är upp drygt 12% i år medan Stockholms breda index bara lyft 2% och OMXS 30 6%. Här är fem förklaringar till att USA presterar bättre.
Optimism kring räntesänkningar
New York-börsen har inte bara fått stöd av Feds redan genomförda räntesänkningar. Förhoppningarna om fortsatta räntesänkningar är också stora. Utifrån prissättningen på ränteterminer räknar marknaden med en Fedränta under 3% i slutet av 2026 att jämföra med dagens 4-4,25%. Det indikerar att marknaden tror på större sänkningar än vad Fed signalerat – den amerikanska centralbankens räntebana visar en ränta kring 3,4% i slutet av nästa år.
Optimism kring vinsterna
Till skillnad från Stockholmsbörsen har analytikerna i USA justerat upp vinstprognoserna under sommaren. Vinstprognosen för S&P 500-bolagen helåret 2025 ligger nära 2% högre än i juni och för helåret 2026 1,5% högre. Även för kommande Q3-rapporter har prognoserna som helhet skruvats upp, vanligtvis sänks prognoserna ju närmare rapporterna man kommer. Vinstrevideringarna är delvis en följd av en svag dollar – på Stockholmsbörsen har valutan motsatt effekt.
Optimism kring techbolagen
Techbolagen väger tungt i New York, lätt i Stockholm. Magnificent Seven står för 34% av värdet på S&P 500 och kursuppgångar på 20-30% i några av de tyngst vägande bolagen har dragit upp index. Optimismen är också överväldigande bland analytikerna kring fortsatt potential i de stora techbolagen.
Multipelexpansion
Med stöd av stora kapitalinflöden och fallande långräntor har värderingarna på New York-börsen stegrats. P/e-talet för vinsterna kommande 12 månader ligger nu på drygt 22, i början av 2024 var motsvarade siffra cirka 20 och snittet för senaste 30 åren är p/e 17.
Optimism kring den amerikanska ekonomin
USA:s ekonomi väntas visserligen sakta in och senaste jobbstatistiken har varit svag, men i det stora hela lutar dock börsen mot att det blir en mjuklandning snarare än en recession. Förväntningarna på BNP för tredje kvartalet har successivt skruvats upp mot en tillväxt, y/y, på 3,3%, i somras räknade man med att de skulle stanna på 2,3%. Det är främst en stark privat konsumtion som ligger bakom upprevideringen.
