Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Att förstå och analysera ekonomiska rapporter som börsbolag delar med sig av är nyckeln till att hitta framtidens vinstdrivande företag. Årsredovisningar, resultatbudgetar, likviditetsrapporter och balansräkningar är inte bara torr statistik – utan snarare en guldgruva som talar om ett bolags tillstånd och framtida potential. Här kommer en genomgång av hur du kan använda dessa verktyg för att fatta mer omfattande och träffsäkra investeringsbeslut signerad Alice Ghilusca.
Resultaträkningen – karta över företagets prestation
Resultaträkningen ger en översikt av företagets intäkter, kostnader och vinster under en viss period. Den fungerar som en berättelse om hur väl företaget har presterat och kan avslöja om det är på rätt väg.
En guide för det man bör titta efter i en resultaträkning är till en början omsättningen. Det är företagets totala intäkter. Om ett bolag rapporterar en ökad omsättning år efter år kan det tyda på att deras produkter möter kundernas behov. Om omsättningen däremot sjunker kan det bero på minskad efterfrågan, ökad konkurrens eller att företaget förlorar marknadsandelar. Det kräver att man gör en djupare analys.
Sedan har vi bruttovinst som är skillnaden mellan omsättning och de direkta kostnaderna för varor och tjänster. Det belyser företagets prissättningsstrategi och produktionskostnadseffektivitet. Till exempel: Teknikbolag som har hög bruttovinstmarginal kan tyda på att företaget har en effektiv produktion eller en unik position på marknaden som möjliggör höga priser i förhållande till kostnaderna. Däremot kan en låg bruttovinstmarginal i en bransch med stor konkurrens innebära ineffektiva produktionsprocesser.
Genom rörelseresultatet går det att se hur mycket företaget tjänar på sin kärnverksamhet efter att ha dragit av rörelsekostnader som personalkostnader, avskrivningar och hyra. Om vi har ett företag i exempelvis tjänstesektorn som uppvisar ett stabilt rörelseresultat visar det på att de lyckas hantera sina kostnader och driver sin expansion framåt. Ett negativt rörelseresultat kan dock signalera höga kostnader eller ineffektivitet som företaget behöver åtgärda för att öka sin lönsamhet.
Nettoresultatet visar det slutliga resultatet efter att alla kostnader, skatter och räntor har dragits av från företagets intäkter. Ett positivt nettoresultat indikerar inte bara att företaget täcker sina löpande kostnader utan också att de genererar ett överskott som kan sedan återinvesteras i verksamheten.
Återinvestering brukar användas till att stärka företagets balansräkning eller betala utbetalningar till aktieägare. Det visar att företaget är framgångsrikt på att skapa värde för sina intressenter. Om det däremot förekommer ett negativt nettoresultat innebär det att företagets kostnader överstiger dess intäkter. Det kan tyda på utmaningar i verksamheten som minskade intäkter eller ineffektiv kostnadshantering.
Balansräkningen – företagets finansiella styrka på lång sikt
Tack vare balansräkningen kan du avgöra om företaget har en stark grund att stå på eller om det är sårbart eftersom en balansräkning visar företagets ekonomiska position vid en viss tidpunkt.
När det gäller tillgångar omfattar dessa allt företaget äger. Det delas in i anläggningstillgångar (fastigheter och maskiner) samt omsättningstillgångar (kassa och varulager). Företag med höga omsättningstillgångar har generellt sett bättre möjligheter att hantera oförutsedda utgifter och kortsiktiga ekonomiska behov.
Skulder representerar företagets ekonomiska åtaganden och kategoriseras som kortfristiga skulder (som ska betalas inom ett år) och långfristiga skulder (som sträcker sig över längre perioder). Om ett företag har höga skulder i förhållande till sina tillgångar kan det signalera finansiella risker.
Det kan vara ännu mer sårbart om intäkterna minskar eller om ränteläget förändras drastiskt. Företag som har höga skulder och en låg kassa riskerar att stötta på problem med likviditeten vid plötsliga ekonomiska påfrestningar.
Eget kapital återspeglar ägarnas andel i företaget och kan tyda på finansiell stabilitet. En hög andel eget kapital i relation till skulder är en indikation på finansiell stabilitet och ger företaget större motståndskraft mot ekonomiska svårigheter.
Men för högt eget kapital kan innebära en risk i form av mindre tillväxtpotential. Generellt sett är företag med hög andel eget kapital ibland konservativa i sin investeringsstrategi. Det vill säga att de begränsar sina tillväxtmöjligheter jämfört med företag som använder en kombination av eget kapital och lån.
Likviditetsrapporter – översikt av företagets betalningsförmåga
Likviditetsrapporten visar hur pengar flödar in och ut ur företaget. Det är avgörande för att bedöma bolagets förmåga att hantera sina dagliga utgifter.
Kassaflöde från den löpande verksamheten visar pengarna som genereras från företagets kärnverksamhet, till exempel försäljning av produkter eller tjänster. Ett positivt kassaflöde här är ett gott tecken på att verksamheten är hållbar.
Sedan har vi kassaflödet från investeringsverksamheten där man ser hur mycket pengar som används för att köpa tillgångar som maskiner eller fastigheter. Om företaget har stora investeringar kan det vara ett tecken på tillväxtpotential, men om investeringarna finansieras med lån kan det innebära finansiella risker.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten visar hur bolaget hanterar sin finansiering. Ett företag som ständigt behöver ta nya banklån kan vara ett tecken på att det har svårt att klara sig på längre sikt och därför inte är så lönsamt i längden.
Något att ha i åtanke är att även om ett företag visar vinst i resultaträkningen kan det fortfarande ha likviditetsproblem. Om kassaflödet är negativt under en längre period kan det innebära att företaget kan få svårt att täcka sina kortsiktiga kostnader.
Ledningens kommentarer
Utöver de ekonomiska rapporterna är det viktigt att läsa mellan raderna och ställa kritiska frågor även när det gäller ledningens kommentarer eller verksamhetsberättelser där bolaget ger sin syn på året som gått och sina framtidsplaner för verksamheten.
Det är smart att vara uppmärksam på överdriven optimism där ledningen tenderar att framhäva positiva aspekter och minimera risker. Var uppmärksam på om framtidsprognoserna verkar överdrivet optimistiska och att de inte speglar verkligheten. Svaga eller otydliga formuleringar där till exempel kommentarer som använder vaga termer såsom ”potential för förbättring” eller ”vi ser fram emot en lovande framtid” utan att nämna några siffror eller konkreta planer kan vara varningssignaler. Det kan vara ett sätt för ledningen att undvika att ta upp verkliga problem.
Sedan går det även att jämföra ledningens uttalanden med branschrelaterade trender och dess konkurrenter. Om prognoserna och uttalanden avviker avsevärt från branschens generella utveckling kan det vara anledning till skepticism.