Bli medlem i Unga Aktiesparare här
Denna artikel framgår ursprungligen ur Stock Magazine nummer 1 2026
Petra Håkansson Klaffert basar över Swedbank Robur Europafond. Hon anser att många investerare lägger för liten vikt vid regionen. “Det är konstigt”, säger förvaltaren.
Petra Håkansson Klaffert tog klivet från universitetsstudier till rollen som aktieanalytiker 1998. Sedan följde en flytt till Nordea där hon jobbade som globalfondsförvaltare. Sedan 2020 ansvarar hon för förvaltningen av Swedbank Robur Europafond.
– Jag har haft olika slags uppdrag och fokuserat på olika marknader. Men det är väldigt roligt att kunna fördjupa sig i en enskild region i samma tidszon som min egen. Som globalförvaltare var det ju väldigt mycket fokus på USA och då är det lätt missa att de många fina bolag som finns i både Europa och i Sverige och Norden, säger hon.
Swedbank Robur Europafond är främst inriktad på investeringar i Kontinentaleuropa plus Sverige och Norden. Fonden har 12 miljarder kronor under förvaltat kapital och ambitionen är att ha mellan 40–60 innehav och en generell omsättningshastighet på tre–fem år för aktierna.
– Jag har så klart en grundsyn som oftast är långsiktig kopplad till de största bolagen i fonden. Sedan vill jag även kunna vara lite opportunistisk och dra nytta av större rörelser. Det går att göra väldigt fina affärer när marknadsläget är volatilt och då kan det bli lite att man går in och ut ur och ökar på vikten i vissa aktier.
Bolag från Frankrike, Storbritannien, Nederländerna och Tyskland utgör runt 65 procent av fondens substans. Bland de största innehaven går bolag som ASML, Astra Zeneca, BNP Paribas, Siemens och SAP att hitta.
– Jag ser fonden ur ett aktieperspektiv och tittar inte så mycket på i vilket land bolagen är noterade. Många av bolagen i fonden är väldigt exportinriktade. Jag letar efter bolag som har starka affärsmodeller, är bra på att återinvestera sitt fria kassaflöde, har en god historik av kapitalallokering och en stark ledning. Om de här bitarna finns på plats går det att se en grund för en bra framtida tillväxt, betonar Petra Håkansson Klaffert.
Sprider riskerna
Petra Håkansson Klaffert berättar sedan att hon även är noga med att ha en sektormässig balans bland innehaven.
– Senaste ett och ett halvt åren har det gått bäst för bolag som drivits på av starka inhemska sektorer. Här räknar jag in banker, utilities (infrastruktur), telekomoperatörer och bygg. Många exportbolag har lidit av en svagare amerikansk dollar. Det har lett till negativa vinstrevideringar och multipelkontraktioner som följd. Det är bra att ha olika slags exponering.
Petra Håkansson Klaffert understryker att hon tycker att Europa får för lite uppmärksamhet i nyhetsflödet.
– Tyskland är Sveriges största handelsparter och vi är väldigt beroende av hur det går i Europa. Det finns många utmaningar, bland annat demografiskt, men det finns också många saker som vi kan göra. Efter talet av J.D. Vance (USA:s vice-president) på säkerhetskonferensen i München 2025 känns det ändå som om de europeiska ledarna börjar inse vikten av att ta ett större ansvar för inte minst sitt försvar men även för att bli mer självförsörjande kring energi, säger hon och tillägger:
– Europa mår bättre än på länge. Det går att se en större politisk vilja att göra någonting mer och att skapa förutsättningar för tillväxt. Sedan är det ett måste att se över regleringsbördan som finns på kontinenten och att säkerställa att det finns det kapital som behövs för att vi ska kunna få fram nya “champions” som verkligen lyckas som bolag. Vi skulle behöva europeiska succéer liknande Google som kommit fram i USA.
Vilja att lära sig mer
Petra Håkansson Klaffert beskriver en varierande vardag som förvaltare av en Europafond. Under en kvartalsrapportssäsong blir det mycket fokus på bolagsrapporter och analys av siffror. Sedan ingår många bolagsträffar – såväl på kontoret i Stockholm som i fältstudier i de olika länderna där innehaven finns.
– Räkning och bedömning av tillväxtförutsättningar är alltid givna inslag, säger hon.
Vad krävs för att lyckas som förvaltare av, till exempel, en Europafond?
– Det gäller att vara nyfiken och tycka att det man gör är roligt. Tid vinner alltid över talang sett över ett längre perspektiv. Sedan är det ett måste att kunna analysera och förstå bolagens affärsmodell och intjäningsförmåga. Det är viktigt att kunna förstå hur hela värdekedjan ser ut och hur bolagen kan påverkas av utvecklingen för bland annat deras kunder.
Swedbank Robur Europafond är upp 40 procent sett över de senaste fem åren och har en förvaltningsavgift på 1,25 procent.
