Investmentbolag & substansrabatter

Många är vi som gillar investmentbolag och de ses ofta som en bra bas i din portfölj. Investmentbolagens idé är att äga andra och förvalta andra bolag – lite som en fond. Oftast är deras ägarandelar utspridda i olika bolag i varierande branscher, alla ägg är helt enkelt inte lagda i samma korg. Värt att tänka på med investmentbolag är de oftast handlas till en rabatt, nämligen substansrabatten.

För att förstå termerna kring substans när det kommer till investmentbolag ska du hålla koll på tre saker: substansvärde, substansrabatt och substanspremie. Substansvärde är alla tillgångar som finns i ett bolag minus skulder. Substansrabatt innebär att du köper bolagen i investmentbolagens portfölj billigare jämfört med att köpt alla bolagen enskilt. I konkreta ordalag får du köpa 1 krona för 80 öre, snacka om sparad krona! Motsatsen substanspremie betyder alltså att du betalar mer för investmentbolagen än de enskilda bolagen tillsammans.

 

Enkelt beskrivet är substansrabatt något positivt och substanspremie något negativt. Men kom ihåg att substanspremie också kan ses som en förvaltningsavgift vilket kan göra det motiverat att ha investmentbolag med premie.

 

"Varför handlas de med rabatt?" Ja, ofta är det så att du får hela korgen bolag på köpet – du får helt enkelt inte välja exakt vilka bolag du vill äga – och är därför inte beredd att betala riktigt fullt pris. Det kan vara en anledning till varför de handlas till rabatt.

 

"Men premie då? Alltså att vi betalar mer än vad bolagen är värda?"
Ja, där kan det handla om att vi värdesätter kompetensen och ledningen i investmentbolaget att vi är beredda att betala extra för det.

 

Sist men inte minst STOR CRED till vår Regionchef Väst Rasmus Widell för hans sammanställning av investmentbolagens substansrabatter.

 

Investmentbolagens rabatt/premie

 

Investor

Urval innehav: ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Ericsson, SAAB, SEB.

Aktuell rabatt: 20,2%.

Snitt historiskt:


Industrivärden

Urval innehav: Sandvik, Handelsbanken, SSAB, SCA, ICA & Volvo.

Aktuell rabatt: 9,41%.

Snitt historiskt: 


Bure

Urval innehav: Cavotec, Medcap & Mycronic.

Aktuell rabatt: 12,36%.

Snitt historiskt:


Lundbergs

Urval innehav: Holmen, Hufvudstaden, Handelsbanken, Husqvarna, Industrivärden & Sandvik.

Aktuell premie: 0,98%.

Snitt historiskt:


Creades

Urval innehav: Avanza, Lindab, Note & Kitron.

Aktuell premie: 8,39%.

Snitt historiskt:


Svolder

Urval innehav: Beijer Alma, Nolato, SAAB och B&B Tools.

Aktuell rabatt: 6,14%.

Snitt historiskt:


Traction

Urval innehav: BE Group, Hifab Group, OEM & Softronic.

Aktuell rabatt: 5,68%.

Snitt historiskt:


Latour

Urval innehav: Assa Abloy, Securitas, Sweco & Fagerhult.

Aktuell premie: 5,47%.

Snitt historiskt:


Kinnevik

Urval innehav: Zalando, Millicom, Tele2 & Qliro Group.

Aktuell rabatt: 18.93%.

Snitt historiskt:


Öresund

Urval innehav: Bilia, Fabege, Catena Media & Scandi Standard.

Aktuell premie: 5,19%.

Snitt historiskt:

 

* Data från 2017-12-31 sammanställt av Rasmus Widell.